DUCO · Подготовка стартапов к венчурному раунду

01Кто мы

Два партнёра: более 40 лет в сделках, финансах и венчуре

Александр Комов

Партнёр · сделки и стратегия раунда

20 лет в прямых инвестициях, M&A и инвестиционном банкинге; CEO венчурной компании в цифровой медицине.

20 летв PE, M&A и инвестбанкинге

$10+ млрдсделок с участием

$10 млнраунд A для ИИ‑телемедицины

CEO и инвестдиректор «Доктор Рядом» (2020‑2024): раунд A $10 млн, покупка Doc+ и двух клиник
АФК «Система» (2012‑2018): покупка Segezha Group за $500 млн; на IPO в 2021 году - 9,4x вложенного капитала
A1 (Альфа-Групп): покупка RusBioAlliance за $20 млн, реструктуризация долга $90 млн
«Тройка Диалог»: SPO Сбербанка $5,5 млрд, слияние ММВБ‑РТС $4,6 млрд
Сооснователь Beauty‑Connect и DrillSense (Дубай); МГУ, London Business School

Павел Щербаков

Партнёр · финансы и подготовка к раунду

20+ лет в корпоративных финансах; финансовый директор международных компаний, привлекал частное финансирование для их роста.

20+ летв финансах и управлении

$3,2+ млрдчастного небанковского финансирования

30+сделок по привлечению капитала

Руководит финансами группы компаний в 8 странах (IEK Group)
CFO AURUS: выручка +318%, закрытие месяца - с 12 до 5 дней
CDO & CFO FLEETCOR Russia: 3 поглощения, EBITDA‑маржа с 73% до 78%
CFO FIAT INDUSTRIAL CIS; директор по цифровым финансам Groupe Renault; Michelin, PwC
INSEAD/CEDEP Executive MBA, ACCA DipIFR

02Что мы делаем

Полный цикл: от финансовой модели до подписанного term sheet

Подготовка к раунду

Финансовая модель, экономика клиента, размер раунда и оценка, план использования денег.

Материалы для инвесторов

Презентация, тизер, дата-рум, ответы на типовые вопросы due diligence.

Список инвесторов

50‑100 фондов, ангелов, family office и корпоративных фондов, которые подходят под ваш раунд; подготовка к встречам.

Структура и переговоры

SAFE, конвертируемый заём или доля; term sheet, таблица долей, опционный пул.

Финансовая функция

CFO на часть времени: учёт, отчётность для инвесторов, бюджет, денежный поток.

Стратегические сделки

M&A, продажа доли, партнёрства и корпоративные инвесторы на следующих этапах.

Фиксированное вознаграждение по этапам. Без процента от привлечённой суммы: мы на стороне основателя.

03Как мы ведём раунд

Раунд pre‑seed или seed: пять этапов и понятная роль на каждом

Подготовка · 4‑6 недель

Сопровождение · 2‑4 месяца

Роль DUCO

Роль основателя

1 ДиагностикаНеделя 1

Роль DUCOПроверяем учёт, банк, договоры, доли, SAFE и займы; составляем список пробелов

Роль основателяДаёт доступ к учёту, договорам и таблице долей

2 Модель и оценкаНедели 2‑3

Роль DUCOСтроим модель на три сценария и экономику клиента; предлагаем размер раунда, оценку и форму

Роль основателяУтверждает план, допущения и цель раунда

3 МатериалыНедели 4‑6

Роль DUCOГотовим презентацию, дата-рум и ответы на 30‑50 вопросов инвестора; репетируем встречи

Роль основателяРассказывает историю компании, утверждает материалы

4 ИнвесторыМесяцы 1‑3

Роль DUCOСоставляем список из 50‑100 инвесторов, готовим к встречам, помогаем отвечать на запросы

Роль основателяПишет инвесторам и проводит встречи

5 Term sheetЗакрытие ~1 месяц

Роль DUCOСравниваем term sheet, помогаем в переговорах, проверяем документы, обновляем таблицу долей

Роль основателяВыбирает условия и подписывает документы

Сроки - ориентир: зависят от готовности учёта и активности инвесторов. Результат раунда не гарантируется.

Pre‑seed и seed: что меняется в подготовке

Pre-seed

Seed

Что оценивает инвестор

Pre-seedКоманду, проблему и прототип

SeedПервые подтверждения спроса: клиенты, выручка, удержание

Типичные инвесторы

Pre-seedБизнес-ангелы, акселераторы, pre‑seed фонды

SeedSeed‑фонды, синдикаты ангелов, корпоративные фонды

Форма сделки

Pre-seedОбычно SAFE или конвертируемый заём

SeedSAFE или раунд с оценкой (priced round)

Главные материалы

Pre-seedПрезентация, модель на 18‑24 месяца, таблица долей

SeedПлюс дата-рум, метрики по когортам, экономика клиента

Акцент DUCO

Pre-seedРазмер раунда и оценка, первая презентация, список ангелов и фондов

SeedМодель и метрики, дата-рум, список из 50‑100 инвесторов, переговоры по term sheet

Ориентир по срокам

Pre-seed3‑4 месяца

Seed4‑6 месяцев

Сроки - от начала подготовки до закрытия; ориентир, не обещание.

04Сделки

Избранные сделки партнёров

Доктор Рядом

$10 млнРаунд AПривлечение (CEO компании)2021

Segezha Group

$500 млнПокупка у ВТБПокупатель (АФК «Система»)2013

Сбербанк

$5,5 млрдSPOВ команде организатора («Тройка Диалог»)2012

ММВБ‑РТС

$4,6 млрдСлияние биржКонсультант («Тройка Диалог»)2011

RusBioAlliance

$20 млнПокупкаПокупатель (A1)2019

Портфельная компания A1

$90 млнРеструктуризация долгаПереговоры с кредиторами (A1)2019

UCL Chemicals

$15+ млнПродажа миноритарной долиКонсультант (Taiga Capital)

Независимость

50%Продажа доли A1 и Goldman SachsКонсультант (Taiga Capital)

Сделки, в которых партнёры DUCO участвовали на прежних местах работы; в скобках - компания, где работал партнёр.

Готовим стартапы к венчурному раунду